卓创资讯玉米市场高级分析师邹骏
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【导语】8月份东南沿海玉米市场趋强运行，成交价格区间内小幅波动，整体成交重心较上月有所提升。替代品价格依旧存在优势，刚需支撑下9月价格或维持承压上行走势。
8月东南沿海地区玉米市场价格整体呈现趋强走势，截至8月28日，蛇口港二等玉米自提价月均值为2908.5元/吨，较7月上涨0.21%。本月成交高价2940元/吨，低价2880元/吨，波动幅度60元/吨，较7月波动幅度扩大10元/吨。
8月上旬东南沿海玉米价格延续7月趋强走势，其主要原因是天气因素影响市场参与者远期预期，产区多地的极端天气叠加6号台风对东北产区的预期路径，市场心态利多价格。而实际情况并未符合市场供应预期，极端天气对产区玉米实际影响有限，台风也并未对东北产区造成实质性不利影响。心态影响减弱之下，超期稻谷定向拍卖启动，拍卖价格虽有溢价，但综合计算后华南沿海报价仍相比玉米有一定优势，并且小麦以及玉米粉混合物等替代品持续供应，东南沿海地区玉米走货量持续下降，贸易竞争下成交价格有所回落，南北港贸易也逐步呈现负利状态，随着南北港贸易价格“倒挂”，成本因素逐步支撑底部价格。
单位：元/吨
蛇口港销售品目 | 8月18价格 | 8月25日价格 | 变化值 |
玉米（二等） | 2900-2920 | 2920-2950 | +25 |
小麦（混合粮） | 2880-2900 | 2900-2920 | +20 |
定向稻谷混合物 | 2850-2880（预售） | 2840-2860（预售） | -10 |
本月下旬，南方沿海地区下游企业需求未有好转，持续价格倒挂以及产区可售货源降低，东南沿海各港口中间贸易库存均降至低位，蛇口港内贸库存不足15万吨，内外贸总库存也仅在37万吨左右，同比去年跌幅超50%。在现货供应不足的因素支撑下，贸易商挺价心态增强，叠加下游需求企业少量刚需支撑，东南沿海整体玉米价格再度趋强运行。
进入9月份，东南沿海地区玉米供应预计难有提升，主要来源依旧为北港的内贸南发量以及部分进口货源，但考虑到目前进口配额的使用进度，预计直接进口量难有大幅提升。北港玉米库存同样处于历史低位，并且目前与基层价格倒挂，所以从玉米供应层面华南沿海地区偏紧。但随着定向稻谷拍卖持续，糙米混合物相比玉米存在价格优势，外加小麦以及保税区加工的玉米粉，替代品供应仍相对较宽松。
需求方面，目前虽然属于下游养殖需求旺季，但养殖利润依旧限制饲料企业对于成本的采购，“择廉采购”的策略暂时不会改变。卓创资讯对于饲料企业的库存调研显示，东南沿海地区玉米库存依旧保持在25-30天，这主要是因为替代品补充之下，玉米的采购周期延长。所以9月份多数饲料企业并不会有采购增量预期，市场以刚需补库为主。
综合东南沿海地区供需关系，考虑到贸易利润以及运营成本叠加，预计9月东南沿海玉米主流价格呈现趋强走势，但低位需求以及替代品价格优势将抑制玉米价格上行，主流成交价格区间预计在2940-2980元/吨，南北港口理论贸易利差多保持在盈利线之上。
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