8月11日晚间，金龙鱼（300999）发布2023年上半年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入1,187.14亿元，归母净利润9.66亿元。厨房食品、饲料原料及油脂科技两大主营业务板块产销两旺，合计销量2,279.2万吨，同比增长12.8%。
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金龙鱼表示，一方面，随着大豆、大豆油及棕榈油等主要原料价格下跌，零售产品毛利率和利润同比增长；另一方面，国内餐饮逐步恢复，餐饮产品销量涨幅较大，占比提升，其中面粉业务因小麦及其产品价格整体下行，公司消耗前期高价小麦导致业绩下滑。
饲料原料及油脂科技产品利润同比降幅较大。油脂科技产品受行情下跌影响，利润空间受到挤压；上半年国内大豆和菜籽压榨量同比增长，但大豆成本较高，叠加豆油价格下跌，导致压榨亏损。
外部不确定性犹存 需求复苏有望持续
今年以来，随着经济社会全面恢复常态化运行，消费场景恢复，需求集中释放，消费能力同步复苏下，一季度消费复苏开局良好。但进入二季度后，由于一季度人均可支配收入增速偏慢，消费信心指数处于较低位置，需求转向平淡，使得整体消费复苏有所放缓。国家统计局数据显示，6月社会消费品零售总额同比增长3.1%，涨幅比5月大幅回落9.6个百分点，连续两个月回落，低于市场预期。
消费弱复苏的同时，原材料价格的波动干扰亦持续存在。今年大豆价格虽有所回落，但整体依然维持在历史高位水平。根据海关总署数据，2023年上半年，大豆进口均价约为4,299元/吨，虽然较去年同期均价4,306元/吨小幅回落，但2021年全年均价仅为3,672元/吨，成本压力仍不容小觑。另一方面，Mysteel数据显示，国内小麦价格自2月最高的3,223元/吨下跌至5月最低的2,681元/吨，最大跌幅超20%。短期价格剧烈的变动也使得企业需要消耗前期高价库存，侵蚀加工利润。
面对外部环境的干扰，金龙鱼秉持长期主义思维，稳健推进主营业务的布局和发展，进一步放大全产业链布局优势。截至上半年底，公司在全国已拥有76个已投产生产基地，并在淮安、启东、荆州、长沙等地新建多个生产基地。经销商规模亦稳健提升，较去年年末增加72家至7,840家，助力公司销量的持续增长。此外，公司积极推进新的高增长和互补性业务，不断扩大厨房食品的品类，以满足市场新兴的和升级的需求。
展望下半年，随着中央到地方密集颁布的一系列促消费政策的落地，需求端的消费复苏节奏有望逐渐加快。凭借着金龙鱼的全产业链布局、规模优势，以及循环经济带来的降本提润，未来公司业绩弹性有望进一步放大。尼尔森的研报分析，金龙鱼正将自身的产品线逐渐拓展至中央厨房、调味品、酵母、日化用品以及植物肉等领域，依靠整条产业链上的竞争优势，金龙鱼在拓展其他食品新品类的过程中更有竞争力，从而持续保持市场领先地位。
引领消费潮流 持续打造口碑新品
随着消费升级和饮食结构的变化，营养和品质已成为新的消费潮流，消费者对米、面、油等厨房食品的需求已从满足温饱逐渐转向追求新鲜、品质和营养。基于中长期发展态势，金龙鱼敏锐洞察消费迭代需求，不断推动厨房食品向高端化、专业化、品牌化方向转型。
2023年上半年，金龙鱼研发投入1.14亿元，同比增长12.06%，不断通过科技夯实产品核心竞争力。金龙鱼开创的食用油新品类稻米油，不仅含有天然谷维素、植物甾醇、维生素E等多种营养素，高标准的谷维多双一万稻米油更是广受市场及专家认可。公司的“零反式脂肪”系列、轻怡中长链脂肪酸（MLCT）食用油等新品亦将食用油的健康、安全、营养提高到新维度，自上市推出后，获得了良好的市场反馈。
今年5月，金龙鱼举办“认准6步鲜，鲜米吃整年”金龙鱼6步鲜大米开耕仪式，隆重推出新一代新鲜米，覆盖高端大米品牌乳玉皇妃、五常基地原香稻等。通过鲜谷、鲜割、鲜存、鲜碾、鲜装、鲜食的“6步鲜米精控技术”，金龙鱼围绕消费者体验驱动和品牌赋能，让消费者全年都能够吃到新鲜的大米。该技术还通过种植端的适时收割，对增产、减损的效果显著，为后续仓储加工环节保障水稻新鲜度，并实现全链条的节粮减损，有效助力国家粮食安全。
此外，金龙鱼还充分发挥全产业链优势，通过产品创新牢牢锁定各业务板块间的协同效应。6月，金龙鱼联合专业机构与单位成立“深圳市团餐行业协会学生营养餐研究院”，联合深圳四十多家学生餐企业一起研究学生餐菜品搭配，结合行业专家的指导，共同倡导食用适合学生体质的稻米油。7月，为保证学生用餐营养和健康，金龙鱼携手玖福团膳，推出针对学生量身打造的金龙鱼天天健康学生餐专用食用植物调和油。通过推出针对学生餐的定制产品，金龙鱼有望结合突出的产品优势，进一步推动公司产业链下游的中央厨房业务的发展和构建竞争壁垒。
央厨项目持续推进 杭州亚运检验成色
金龙鱼备受瞩目的中央厨房业务在今年亦稳步推进。目前，杭州、重庆、周口、西安的中央厨房项目已投产，同时产能正处于爬坡期。年内，预计还将有沈阳和廊坊的项目建成投产，昆山、霸州等项目则预计将于明年投产。
作为金龙鱼重要的新业务板块，不仅现有的油米面业务都将在中央厨房上发挥作用，为金龙鱼构建起极强的全产业链壁垒，同时，公司开放式的央厨园区还将吸引各类入驻的合作方。通过以具有竞争力的成本优势为合作伙伴提供优质的食材和服务，在预制菜蓬勃发展的当下，金龙鱼正致力打造具有辐射力的中央厨房新模式。
2023年以来，预制菜热度持续升温，而政策端亦不断助推行业发展。继年初被首次写入中央一号文件后，近日国家发展改革委在《关于恢复和扩大消费的措施》中再次点名“预制菜”，文件提到要挖掘预制菜市场潜力，加快推进预制菜基地建设，从这个角度看，金龙鱼的提前布局无疑是踩在了时代的脉搏上。
9月，备受瞩目的杭州亚运会、亚残运会即将召开。作为金龙鱼首个建成投产的中央厨房园区，杭州丰厨将承担大会果蔬加工中心的重任。日前，杭州丰厨积极响应政府需求，推出“护航亚运系列活动”之亚运测试赛供餐系列，为临平、塘栖亚运场馆提供精美制作的亚运赛试用餐，获得政府、运动员的赞许。通过借势亚运会的国际舞台影响力，金龙鱼中央厨房业务的水平和能力有望全方位展现，“丰厨”品牌的知名度和影响力也有望再上一个台阶。
MSCI评级再获提升 品牌影响力稳固提升
在稳步推进全产业链建设的同时，金龙鱼积极对标国际领先标准，不断推进ESG管理与公司战略、运营相融合。金龙鱼不仅建立了中长期的可持续发展战略目标，同时，多年来始终关注应对气候变化、守护粮食安全、推动技术创新、践行社会责任等社会重要议题。
在金龙鱼不懈的努力下，公司的MSCI ESG评级继去年12月连升三级后，今年7月再获提升至A级。据悉，A级是目前中国粮油行业的最好成绩，在食品行业中也处于前列。此外，金龙鱼在标普全球ESG的评级亦保持领先。公司在2022年首次应对标普全球的企业可持续发展评估（CSA），就位列食品行业最佳的前10%，并在近日成功入选首期标普全球可持续发展年鉴（中国版）。
扎根中国30余年，金龙鱼始终坚持长期主义战略，坚定看好中国经济的长期发展、中国市场的消费力和消费需求，持续加大在中国的业务布局和投资力度，使得品牌价值持续提升。据世界品牌实验室2023年最新数据，“金龙鱼”品牌价值约711亿元。“金龙鱼”“欧丽薇兰”“胡姬花”已经成为我国综合食品行业的知名品牌，强大的品牌影响力是公司竞争优势的综合体现。
近日，金龙鱼母公司丰益国际在2023年《财富》世界500强排行榜上，以营业收入734亿美元位列174位，较上年跃升18位，再次打破自2009年上榜以来的最高排名，展现了集团的强大实力与持续的成长性。
展望未来，短期需求的变化和内外部环境的不确定性尽管对食品行业的经营带来更多挑战，但受益于消费升级的长期趋势，市场发展机会仍然广阔。随着城乡居民收入水平的提升，消费者对健康安全高品质的厨房食品需求仍将逐年上升。金龙鱼作为行业龙头企业优势明显，依托有效打通产业链上下游，在成本效率、产品研发、品牌塑造方面持续领跑市场，未来公司的优势仍有望进一步扩大，在消费升级的大背景下实现健康的可持续发展。
