你可能到现在也没明白，中国最大的白酒品牌——茅台，卖的不是酒，而是股票！或者说这是中国近20年以来最成功的一家投资公司。
从2001年在上交所上市以来，市值巅峰时超过20013.24亿元，而前后仅用了15个月而已。如果说到茅台曾经也遭遇过跌停的纪录，恐怕要追溯到2013年9月2日，不过上市以来的第一个跌停只持续了10分钟；第二个跌停则是距离如今最近的2018年10月29日，一举创下历年来的新低549元\股，市值蒸发800亿元。然而，联系到这些年茅台根本没有上限的涨幅，那些“有幸”买到茅台的投资者，无不是赚得盆满钵满，早早的享受到了股市带来的诸多红利。
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在一系列资本的呼啸和股民的狂欢后，茅台突然急转直下，这又预示着什么？
01、持续高光后面临停滞？
原本已经缔造了中国股市多项神话纪录的茅台，在许多股民和投资者的眼中属于“不敢高攀”的对象，较高的购买门槛，不仅是它的白酒原浆，股票也如此。可意外的是，在高光了20余年后，近期的茅台突然在国庆节后第一个交易日就出现4.62%的跌幅，在此后的10个交易日里，持续跌超10%，一直下跌12.23%，市值蒸发2000多亿。从最高点1860元\股跌到1648元\股，自2022年以来累计跌幅达20%，市值总计跌超5000亿元。
连续的股价下跌，是否预示着中国市值最高的公司一夜之间变天？实则不然，这种颓势并非毫无征兆，早在疫情期间，茅台就出现过不同程度的跌幅；而在进入今年下半年，连续3个月股价下跌也是不争的事实。股价很大程度上是业绩的映射，茅台“封神”后一直处于供不应求的极度稀缺中，谁也无法预料哪里才是它的天花板，但新冠疫情似乎以颠覆性的席卷之势重新将市场洗牌，多年珍藏茅台酒的“投资认知”让其存量到了一个较高的程度，需求量逐渐减少，经济衰退，消费萎靡，价格必然下滑。伴随价格下滑而来的销售停滞，疯狂增长后供大于求，“房地产现象”很可能在多个领域上演，会不会是茅台盛极而衰的信号？抑或是一个跌落神坛的分水岭？
无论是股市，还是白酒市场，或者品牌价值，茅台都“神”一样的存在，而持续高光后面临停滞，又是为何？
02、业绩并不差
在10月16日发布的第三季度财报中，茅台前三季度营收871.6亿元，同比增长16.77%；净利润约444亿元，同比增长19.14%。有关部门专门为此做了数据分析，前三季度纯赚444亿元 ，约等于每天赚1.4亿元，一家日赚超过亿元的公司，本身就是个神话。
即使单论第三季度的业绩，营收295.43亿元，同比增长15.61%；净利润146.06亿元，同比增长15.81%，也足够亮眼。就在近期，更是以2.35万亿元的市值成为中国市值最高的公司，各方面都表现“正常”，股价却突然失控，这背后蕴藏着怎样的危机，还是有不可告人的内幕？
03、禁酒令引发的雪崩
作为穷人，你永远想象不到有钱人的奢侈，这就是贫穷限制了你的想象力；而作为普通百姓，你永远不敢去想那些拿着公款吃喝的人究竟是怎样的挥金如土。
当年的茅台封神之路，公款吃喝绝对是最大的业绩来源和销售份额，而在最近，一份关于从严整治人情消费、杜绝公款宴请的禁令宣告茅台的“好日子”可能已经到头了。这份堪称史上最严的禁酒令并非空穴来风，因为早在若干年前，各地严禁公款吃喝的条令已经明确，而茅台绝不是第一个受影响的品牌；相反，还可能是最晚一个才被列入禁酒的“国字号”公款吃喝专用品牌。善于见缝插针、投机钻营的资本向来嗅觉灵敏，第一时间嗅到不安，减持是必然的，随之而来的股价雪崩也就可想而知。
当年说反腐拯救了茅台，共务消费占比从之前的业绩30%降到不足1%，茅台也由共务消费成功转型为大众消费，但真实的数据恐怕并非如此。
结论：这些年茅台一手缔造的、经历的牛市可谓数不胜数，哪怕历经三次浮沉，依然稳坐“股神”头把交椅，业绩和价格也一直名列前茅，更是白酒名副其实的扛把子。出厂价一般只有969元的瓶装酒，批发价高达3000元，零售就更高，这样的高利润、高消费，又是谁在买单，谁在获利，其实普通人都心知肚明。一瓶酒买到几千块，引发股票也成了“奢侈品”，茅台一日不亲民，风险一日高悬，当逐渐泡沫，巨大利益背后的亏空，又有谁来买单呢？
