2023年3月17日泰福泵业（300992）（300992）发布公告称公司于2023年3月7日接受机构调研，东吴证券陈伯铭 李勇、中信建投（601066）曹世凯、兴银理财邬崇正、凯石基金董璐、繁星资本刘钰、BlackrockAlex 唐、方正自营李琛、煜德投资程跃、西部利得杨新、泽茂投资童泽欣 任林杰、上海尚近投资赵俊、宝盈基金吕姝仪、和基投资基金徐彬、鸿运私募基金张丽青、中天汇富基金许高飞、中科沃土基金李欣、上海天猊投资曹国军、上海合撰资产沈建锋、工银国际吴亚雯、银华基金华强强、途灵资产赵梓峰、尚城资产杜新正、海澜投资刘国权、进门财经林曼莎、天治基金董津佑参与。
具体内容如下：
【资料图】
问：马斯克公布了特斯拉“宏图计划”中到大范围在家庭、企业、工业中推广热泵。公司热泵相关产品增长情况、应用领域等方面您可以帮我们介绍一下吗？
答：各位投资者好！热泵可以理解为是一个供暖系统，它由热泵机组、热水循环泵、水箱等装置组成。公司的热水循环泵产品是搭配热泵机组使用，计划的提出对公司热水循环泵产品来说是有利的，热泵的增长会带动热水循环泵的增长。从公司热水循环泵的应用领域来说，它可以应用在民用、商用等领域，例如民用方向，大家可以想象冬天洗澡，而热水要几分钟甚至更久时间出来的感觉，而搭配了热水循环泵后你可以在短短几秒内的时间出热水，他在生活热水循环方面是非常常见的。在欧洲等国家，公司产品的终端消费者通常是搭配壁挂炉使用，与壁挂炉一起给家庭供暖、水循环方面提供助力。在商用领域，一般是应用在办公楼宇的供暖系统中比较多，取决于水泵的相关参数以及需要供暖面积，通常会配备数台热水循环泵去使用。
问：请您再具体介绍一下公司的生产经营情况?包括俄罗斯子公司的销售产品、销售情况、变化逻辑。
答：截止2022年第三季度末，公司营业收入为4.03亿元，较上年同期增幅5.28%。俄罗斯销售的产品主要是热水循环泵，从公开的数据来讲，三季度之前我们热水循环泵的销售金额有明显上升，增幅接近30 50%之间，从变化逻辑来看，主要原因为俄乌冲突爆发后，俄罗斯为应对欧美国家的制裁所做出的措施，由此导致了美欧等国家部分企业退出了俄罗斯市场，俄罗斯加强了和中国的经济合作，公司的热水循环泵产品也因此获益。以及受俄乌战争导致的能源短缺影响，传统黑色能源材料的价格上涨使得国内生产的可再生能源获得了经济优势，在这当中，热泵扮演了重要的角色。
问：俄罗斯子公司是有生产基地，还是只是销售？生产基地是否还是在浙江温岭？公司布局为什么选择俄罗斯、越南设立子公司？比如非洲，公司在肯尼亚有没有做出这样的考量？
答：俄罗斯是销售公司，生产基地依旧在温岭。我们当时主要是考虑到两点，第一越南和俄罗斯在地域上更靠近中国。而肯尼亚等国家相对来偏远，且当地我们已经有合作的客户了。二是经过调研，同类厂家水泵产品已经初步进入这片市场销售，且水泵产品受到良好的反馈。当时这块市场对于公司来说比较空白，为了能及时收集信息反馈，方便辐射俄罗斯、越南及周边区域国家，我们最终选择了在当地设立子公司，后续公司产品的市场情况也验证了我们的观点。
问：请您介绍一下公司内销方面的情况？是在怎样的情况下启动内销的？
答：泰福泵业上市之前公司的产能利用率是不足的，加上公司深耕国外市场多年，建立较好的国外销售网络和良好的品牌知名度，拥有一批战略合作经销商，综合考虑公司当时的资金实力、国内销售网络建设和维护的投入、国内客户的款等因素，采取外销为主的经营模式。2021年公司上市了后，品牌效应逐渐显现，随着我们二期募投项目的建设，产能将得到提升。根据国家拉动内需政策引导，公司引进国内经验丰富的专业销售团队，董事长亲自带队走访、调研，深入了解市场和客户的实际需求，提出“一专、两全、三高”的企业发展战略，将专注泵业，全品类、全产业链打造高颜值、高品质、高性价比产品，努力将企业做大做强。
问：可转债的转股价格接下来会不会下修？
答：公司于2022年12月8日发布了《关于不向下修正泰福转债转股价格的公告》（公告编号为2022-065），下一触发转股价格修正条件的期间从2023年4月1日重新起算，若再次触发“泰福转债”转股价格向下修正条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“泰福转债”转股价格的向下修正权利。
问：国内销售，我们选了哪些产品去切入？截至目前已经有多少家门店了，采用哪种销售模式？
答：投资者您好！公司经过走访调研，不断探索研究，选择了深井泵、智能增压泵、潜水泵、管道泵等作为国内主打产品，将带着高颜值、高品质、高性价比的产品属性去融入国内市场，我们通过改进产品工艺、产品造型、改进喷漆、零部件的材料来提升产品的品质，在外观、耐用度等方面均有了不错的提升，相信随着募投产能的释放，国内市场可以给我们一个良好的反馈。在门店方面，主要有形象店，即门面上的广告牌悬挂为泰福泵业的品牌，销售的也主要是泰福泵业的产品，我们已经在四川、重庆、山东等地区设立了近百家形象店，如果是经销门店（非单独售卖泰福产品）我们数量还要多，目前国内方面仍就采用经销模式进行销售，这也是目前水泵厂商主流的销售方式。
问：和竞争对手相比，您觉得公司的优势体现在哪里？和同行相比，泵的差异主要在哪里？
答：公司拥有多年的水泵研发和生产经验，自成立以来坚持以市场需求为导向，不断进行产品研发和技术革新，掌握了异步电机设计、小型水泵系统恒压控制、充水电机结构设计、电机无位置传感驱动、高精度轴芯加工、真空浸漆、人机交互变频控制、永磁同步电机设计、功率因数校正、直流无刷电机矢量控制、电力载波通讯、智能控制器开发、太阳能水泵系统等多项核心技术，2022年泰公司新增了3项发明专利，公司产品的核心部件均为自主设计和生产。定子加工方面，公司掌握了自动绕线嵌线工艺，提高了定子绕线嵌线效率，降低了漆包线的损坏率；零部件加工方面，公司掌握了数控精密自动加工工艺，零部件加工精度高；铸造方面，拥有自动铸造工艺，铸造速度快，铸件一致性高。相对于外购主要零部件进行组装的简单生产方式，自制核心部件精度高、一致性好，有利于保障产品质量并降低产品生产成本，并且通过太阳能水泵的优势领域反哺其他水泵产品，让水泵产品更“智能、节能、高效、环保”。关于同行泵的差异，泵的种类繁多，各个企业在细分领域都有自己的优势，同类型号会存在不同功率，同样功率也会有不同参数，不同工艺的水泵，客户将根据实际应用场景，选择合适的水泵产品。
泰福泵业（300992）主营业务：民用水泵的研发、生产和销售。
泰福泵业2022三季报显示，公司主营收入4.03亿元，同比上升5.28%；归母净利润5822.23万元，同比上升13.78%；扣非净利润4987.54万元，同比上升14.64%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.24亿元，同比下降5.6%；单季度归母净利润720.41万元，同比下降66.65%；单季度扣非净利润1055.47万元，同比下降24.64%；负债率23.42%，投资收益607.55万元，财务费用-2464.43万元，毛利率19.74%。
该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出25.49万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，泰福泵业（300992）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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